9月26日の債権者集会での質疑応答について

2018年9月26日に、民事再生手続における財産状況報告集会が開催されました。

債権者と再生管財人との質疑応答について、概ね以下のとおりであったことをご参考までにご報告します。

 

Q1-1: Mt Goxの海外資産について、把握しているか。

A1-1: 海外資産については、把握していない。

 

Q1-2: BTC消失に関して、米国司法省の情報は得ているか。

A1-2: ネット情報以上については情報は得てない。

 

Q1-3: オフラインでの債権届出について、ステイタスはどのように確認できるか。

A1-3: メールで受領した旨の返信を行う予定である。しかし、現在、大量に書面が届いているため、今後、体制を整え、スピーディーに対応できるようにしたい。

 

Q1-4: BTC債権者は、BTC又は金銭のどちらで弁済を受けられるか。

A1-4: 計画案の内容であり、BTCでの弁済を債権者が望むのであれば検討する。オンライン届出に際してアンケートを実施しているので、債権者の意向をふまえて検討したい。

BTC弁済については、①BTCを保有し続けることによる暴落リスク、②セキュリティーの問題、③仮想通貨取引所経由での弁済の場合、債権者に当該取引所のユーザーになってもらう必要がある、などの問題点がある。

 

Q2 : 破産手続では、会社名義で債権の届出をしていたが、個人アカウントであることが判明したので、再生手続では、個人名義で債権の届出したいが、問題はあるか。

A2 : 個別の問題であるので、集会の席上では判断できない。一般論として、Mt Goxが保有している顧客情報をもとに債権の認否するので、債権者であることが証明できれば認めることになる。

 

Q3 : 暫定的な弁済は可能ではないか。

A3 : 再生債権の確定をしないといけない。計画案の中で、暫定的な弁済を規定すれば、可能であるが、今後の再生債権の確定状況をふまえて、検討したい。

 

Q4-1: 弁済のセキュリティー問題については、クラーケンの支援を得られないか。

A4-1: 破産手続においてクラーケンの協力は得ていたので、再生手続でも協力を得たいとは考えている。他方で、取引所がクラーケンだけでよいのかといった問題や、債権者の居住地域の問題、取引所のユーザーとなる債権者側の問題もある。

 

Q4-2: 計画案に関する議決権の行使方法は、どのような方法か。

A4-2: 今後の検討課題である。可決要件があるので、法律の範囲内で、できるだけ多くの債権者が投票できるような方法を検討したい。

 

Q5-1: 市場へ影響がない方法で、BTCを売却していたとのことだが、取引所はどこか。

A5-1: セキュリティーの問題があるので、どの取引所かは開示を控える。

 

Q5-2: 今後、BTCは売却しないか。

A5-2: 今後、BTCで弁済するかどうかという弁済方法の点とも関連する。長期間の保有による暴落リスク等もあるので、裁判所・調査委員と協議して検討したい。

 

Q6-1: Mt Goxが取引所を再建し事業を再開する可能性はあるか。

A6-1: Mt Goxが事業を再開することは考えていない。

 

Q6-2: クラーケンを含めどこかの取引所からアドバイスを得ているのか。

A6-2: セキュリティーの問題があるので、具体名の開示は控える。

 

Q7-1: 破産手続や再生手続において、債権届出をしていない債権者も弁済の対象となるか。

A7-1: 民事再生法上、自認債権という制度があるため、Mt Goxが把握している顧客は、債権者が届出をしなくても、弁済の対象になる。

 

Q7-2: 再生計画案に対して意見を述べる機会はあるか。

A7-2: 意見は聞く。

 

Q7-3: 貸借対照表によると「現金及び預金」として、「約697億円」が計上されているが、158億円の信託財産も含まれているか。

A7-3: 信託財産も含まれている。

 

Q8-1: 125条報告書の2頁目によると、「…再生債務者に属するBTCから分裂した ものに関しては、再生債務者に属すると考えている。」と記載されているが、株主に配当するという趣旨か。

A8-1: 再生債務者に属する財産であり、債権者への弁済原資となる。

 

Q8-2: 同様に、「…財産目録及び貸借対照表には、再生債務者の保有するBTC及びBTCから分裂した仮想通貨は記載していない。」と記載されているが、記載すべきではないか。

A8-2: 表の記載方法の問題であり、記載方法は検討する。

 

Q9-1: 信託を設定した趣旨は、金銭債権者の利益を優先的に確保するためか。

A9-1: 金銭債権者の利益を確保しなければ、金銭債権者は、民事再生手続より破産手続の方が有利な結果となる。そうすると、民事再生手続を開始したことに疑義が生じてしまうため、金銭債権者の利益の確保は必要となる。

 

Q9-2: 要望であるが、管財人は、BTCを売却しないで欲しい。暴落リスクもあるが、BTCの価値が上昇する可能性もある。

A9-2: 要望については承知したが、BTCを早期に売却すべきという債権者の意向もある。

財産状況報告集会の最後に、再生管財人より、BTCを早く売却すべきか、BTCを保有し続けBTCで弁済を行うべきかどうかの質問がなされました。多くの債権者は、BTCを保有し続けBTCでの弁済を希望していました。

次回の財産状況報告集会は、2019年3月20日です。なお、再生計画案の賛否の投票を行う集会ではありません。

以上

Creditors Meeting on September 26, 2018

On September 26, 2018, a creditors’ meeting was convened for the purpose of reporting on the status of property as part of the civil rehabilitation proceedings.

For your reference, the questions asked by some of the creditors and the answers given by the trustee in the meeting are as follows:

 

Q1-1: Does the trustee have any knowledge about the situation of the overseas assets of MTGOX?

A1-1: I do not have any knowledge about the situation.

 

Q1-2: Has the trustee gained any information from the US Department of Justice on the disappearance of BTC?

A1-2: I only know the information that is available on the internet.

 

Q1-3: How can the creditors who have filed proof of Rehabilitation Claims by off-line confirm the status of their claims?

A1-3: I will reply to the e-mail stating that the claim has been received. However, it is expected that it will take time to reply because a large amount of documents have been received.  In the future, we will prepare a communications system and will be able to respond quickly.

 

Q1-4: Can rehabilitation creditors receive payment in BTC based on the rehabilitation plan instead of payment in Japanese yen (“JPY”)?

A1-4: Whether rehabilitation creditors receive payment in BTC or JPY is yet to be determined because this depends on the contents of the rehabilitation plan (which is still not formulated or drafted). However, at this time, I will take into account that payment in BTC includes the problems of the risk of a BTC crash, security of rehabilitation creditors and requiring user registration of the exchange.

 

Q2: In the bankruptcy proceedings, although it was filed in the name of the company, it turned out to be an individual account. In the rehabilitation proceedings, can I file under the individual name?

A2: Because this is a specific question based on a creditor’s specific situation, I cannot answer it here at this meeting. As a general rule, I will approve or reject a claim based on the customer information possessed by MTGOX, so if the creditors can prove that the person who made the claim is a creditor, we will approve it.

 

Q3: Can rehabilitation creditors receive interim payment?

A3: I can pay rehabilitation creditors only after the rehabilitation claims are determined and the rehabilitation plan is approved by creditors. However, I would like to consider including a provision regarding interim payment in the rehabilitation plan.

 

Q4-1: Can the trustee get support from Kraken in regard to measures against security problems for payments?

A4-1: We received support from Kraken in bankruptcy proceedings in the past, so we would like to receive support in these civil rehabilitation proceedings too. On the other hand, there are other exchanges apart from Kraken.  I will consider residential housing areas and usability of creditors.

 

Q4-2: What kind of means are there for exercising voting rights in regard to the rehabilitation plan?

A4-2: I would like to consider means in which as many creditors as possible can vote within the legally possible range.

 

Q5-1: To what exchanges did the trustee sellBTC?

A5-1: Due to security concerns, I am not able to disclose which exchanges sold BTC.

 

Q5-2: Does the trustee plan to sell the BTC in the future?

A5-2: This is also related to whether or not the repayments will be made with BTC. There is also the risk of a crash due to holding the BTC for a long time, so I would like to discuss this with the court / Examiners.

 

Q6-1: Is there a possibility that MTGOX will rebuild the exchange?

A6-1: I do not consider that MTGOX will restart the business.

 

Q6-2: What exchange provided advice to the trustee regarding the sale of BTC?

A6-2: Due to security concerns, the trustee cannot disclose specific names.

 

Q7-1: Are creditors who have not filed a claim in the bankruptcy proceedings or rehabilitation proceedings also eligible for payment?

A7-1: Because there is a system called “self-approved claim” under civil rehabilitation law, customers understood to be creditors of MTGOX will be eligible for payment even if they do not file a claim.

 

Q7-2: Are there opportunities for creditors to express their opinions on the proposed rehabilitation plan?

A7-2: I will consider opinions.

 

Q7-3: According to the balance sheet, “about 69.7 billion yen” is recorded as “cash and deposit”, and is this amount also included in trust assets of 15.8 billion yen?

A7-3: This amount is included.

 

Q8-1: According to the third page of the English Report under paragraph 1 of Article 125 of the Civil Rehabilitation Act, it is stated that “… I understand that the cryptocurrencies split from BTC of the Rehabilitation Debtor belong to the Rehabilitation Debtor”, does the trustee intend to distribute the cryptocurrencies split from BTC to shareholders?

A8-1: This is property belonging to the rehabilitation debtor and becomes a source of payment to creditors.

 

Q8-2: Similarly, “… … the list of Assets and the Balance Sheet do not show BTC or cryptocurrencies split from BTC held by the Rehabilitation Debtor”, but shouldn’t this be shown?

A8-2: This is just a problem with the method described in the table. The trustee will consider the described method.

 

Q9-1: Is the purpose of establishing a trust to preferentially secure the interests of monetary creditors?

A9-1: Unless securing the interests of monetary creditors, bankruptcy proceedings are more advantageous for monetary creditors than civil rehabilitation proceedings. Then, since doubts arise when starting civil rehabilitation proceedings, securing the interests of monetary creditors is necessary.

 

Q9-2: I do not want the trustee to sell the BTC. There is also the risk of a crash, but the value of BTC may rise as well.

A9-2: I understand your opinion, but there are also creditors who want me to sell the BTC.

 

At the end of the meeting, the trustee asked the creditors whether the BTC should be sold early or whether the trustee should continue holding the BTC and making payments in BTC. Most creditors answered that they are in favor of holding the BTC and payment of BTC.

The next creditors’ meeting will be held on March 20, 2019. However, the creditors’ vote on whether or not to approve or disapprove the rehabilitation plan (which is yet to be proposed, announced or disclosed) might NOT yet be conducted at the said next meeting.

Revised Basic Policy for Preparing a Rehabilitation Plan (as of August 1, 2018)

The revised basic policy for the rehabilitation plan that we are considering as of August 1, 2018 is as stated below. We received various comments on the previous version of the basic policy from a large number of creditors (including Mt Gox Legal which has been administrated by Mr. Andy Pag) and we have made revisions based on these comments.  The revisions are written in red.

The rehabilitation plan outline we have prepared is merely a proposal as of this point in time. We would like to hear your opinions, as creditors, and make revisions to prepare a rehabilitation plan which reflects creditor opinions to the fullest extent possible.

Your opinions can be submitted by commenting on this article, sending e-mails to the relevant e-mail address, or sending letters. You can also use the comment box on the website.  We look forward to hearing your opinions.  Please provide your name and filing number so that we are able to identify you as a creditor.

 

[Basic Policy for the Rehabilitation Plan]

  1. The rehabilitation plan should be simple and the implementation thereof should have a high degree of certainty.

Although we requested of the court that the proceedings be progressed in accordance with the standard schedule of civil rehabilitation proceedings, the commencement order has set the deadline for submitting a civil rehabilitation plan on February 14, 2019, which is several months behind the standard schedule.

In order to make the first payment as soon as possible, the rehabilitation plan should be simple. If the rehabilitation plan is complicated, interest adjustment among the interested parties will be necessary, and delay in the approval of the rehabilitation plan will be a concern.  Also, a complicated rehabilitation plan would be difficult to understand, and unfriendly to many creditors.  We are of the opinion that it is important to make the rehabilitation plan as simple as possible, obtain approval early, and make payments to creditors as soon as possible.

In addition, in order to ensure payment to creditors, we are of the opinion that the rehabilitation plan should contain a plan for implementation which is both highly certain and realistic, considering rehabilitation proceedings practices in Japan.

 

  1. No distribution will be made to shareholders.

Mt. Gox is not capable of returning all BTC deposited by creditors. Accordingly, we consider that all assets of Mt. Gox should be distributed to creditors and not to shareholders.

 

  1. Claims for return of bitcoins (BTC) will be repaid in BTC and BCH in general.

In general, we consider it appropriate to make payments to creditors who had been depositing BTC (BTC creditors) with Mt. Gox, in BTC and BCH instead of cash.

This is because making payments to BTC creditors in BTC and BCH is the most simple and efficient way, minimizing transaction costs such as bank fees (this is the very advantage of BTC).  Also, if payment is to be made in cash, it will be necessary to exchange a large amount of BTC and BCH for fiat currency, which may result in the decline of the price of BTC, etc.  Further, as the price of BTC and BCH fluctuates rapidly, it is difficult to determine when to sell BTC and BCH.

We think it esirable that the BTC and BCH be sent to exchanges in which many creditors have accounts or can open accounts easily.

In addition, Mt. Gox holds a lot of cash through the sales of BTC and BCH and the remaining cash amount after the repayment to the monetary creditors should be paid to BTC creditors in cash without exchange to BTC.  In this case, we think it desirable that the cash be sent to the accounts of the exchanges, as chosen by the creditors.

Moreover, with regard to altcoins (cryptocurrency except for BTC and BCH), the number of exchanges which deal with altcoin is limited. It is unrealistic to repay BTC creditors in altcoin and therefore altcoin should be exchanged to cash and paid to creditors . However, there are no exchanges which deal with all types of altcoins, there is a possibility that the sale of the altcoins by the trustee would cause a sudden fall in the price of altcoins and security problems may arise if the trustee moves the altcoins.  Therefore, the trustee should proceed with the sale of altcoins with careful consideration of these matters.

 

4.         The full payment to the monetary creditors will be made.

Our plan will ensure the monetary creditors receive full payment of the amount which they are to be paid in the bankruptcy proceedings. Specifically, they will receive full repayment to the degree which has been approved in the bankruptcy proceedings. The amount which may be paid to BTC creditors from the estate of Mt. Gox available for payment decreases by implementing this policy. However, we will maintain this policy because, in the Examiner’s report, the Examiner considers that the civil rehabilitation of Mt. Gox shall commence, assuming that the following measures are taken before the decision to commence the rehabilitation proceedings (in other words, the discontinuation of the bankruptcy proceedings), that ensure the benefits of the monetary creditors in the bankruptcy proceedings of Mt. Gox.

We think it desirable that the cash be sent to the accounts of the exchanges, as chosen by the creditors.

 

  1. First payment to creditors will be made promptly after the approval and confirmation of the rehabilitation plan (according to the schedule written in the commencement order, this will be May or June of 2019).

Creditors have been waiting for payment to be made for as long as 4 years since Mt. Gox was bankrupted. Needless to say, payment to creditors should be made as soon as possible.

We are of the opinion that most of the assets, including approximately 166,000 BTC and 168,000 of BCH and other derivatives currently held by Mt. Gox, should be paid to creditors at the time of the first payment.

 

  1. If there are any residual assets, or new assets are found, additional payment will be made. Additional investigation for lost BTC will be implemented.

At the time of the first payment, the existence of some claims may still be disputed; therefore, it is expected that certain assets would have to be reserved at Mt. Gox until the amount of those disputed claims is fixed. In this case, we consider that those assets so reserved should be paid to creditors as additional payment.

Conversely, we think that payment should not be reserved until all of the assets/debts are fixed. Early payment should be realized by paying most of the assets that Mt. Gox has at hand to creditors as the first payment, as soon as possible, and then paying those assets/debts that are yet to be fixed, as additional payment.

With regard to additional payment, we think that a scheme should also be considered to realize additional payment promptly, under which additional payment should be made by fixing the amounts of the non-fixed assets/debts by transferring them to third parties, instead of waiting for all such amounts to be fixed.

Additionally, the investigation and recovery of lost BTC is a concern for a lot of creditors and the additional investigation should be carried out at the expense of Mt. Gox for the sake of uncovering the truth and increasing the estate and therefore increasing repayment to creditors.

 

  1. No sponsor will be selected in principle except where it is apparent that such a selection would be advantageous to creditors.

There may be an opinion that we should find a company to support Mt. Gox financially and commercially (“sponsor”). However, Mt. Gox has already suspended its business, and does not require a sponsor to supplement its creditworthiness or to continue its operations.  It is not necessarily a requirement under the rehabilitation law of Japan to appoint a sponsor, although it is common, and we are of the opinion that a rehabilitation plan can be approved by the courts and creditors without a sponsor in this case.  In addition, a certain period of time would be required to find a sponsor, and a proxy fight may occur if there is more than one sponsor candidate.  Such a situation may become an obstacle to the achievement of the purpose we consider most important, namely, early payment to creditors.  We do not intend to completely reject the option of finding a sponsor; however, we are of the opinion that a sponsor should not be selected except where it is apparent that such a selection would be advantageous to creditors and would not be an obstacle to early payment.

 

  1. The introduction of systems which allow creditors to obtain their trading records, etc. and other measures will be taken by Mt. Gox.

For creditors, the accessibility to their trading record is indispensable for the approval or disapproval of civil rehabilitation plan. We are going to ask the trustee to take measures such as the introduction of systems which allow us to obtain the trading records.

再生計画案作成の基本方針(2018年8月1日時点)

我々が現在検討している再生計画案の基本方針は、2018年8月1日時点で以下のとおりです。前回の案に対しては、多くの債権者(Andy Pag氏によって主催されるMtGoxLegal等)の方の様々な意見を頂いており、それを踏まえて改訂したものです。主な変更点は赤字で表示しています。

我々が作成した再生計画案は、現時点の案にすぎません。この再生計画案の基本方針について、債権者の皆様のご意見を伺った上で改訂し、できる限り債権者の意向を反映した再生計画案を作成したいと考えております。

皆様のご意見については、メールアドレス(mtgoxforcreditors@gmail.com)へのメールの送信、手紙のいずれの方法によっても受け付けております。皆様のご意見をお待ちしております。なお、債権者の方であることを確認するために、氏名や届出番号を記載して頂けると幸いです。

 

【再生計画案の基本方針】

  1. 再生計画案はシンプルかつ履行確実性が高いものにする。

我々は、裁判所に対し、再生手続における標準スケジュールどおり手続を進行するよう求めておりました。しかし、再生手続開始決定では、再生計画案の提出期限が2019年2月14日と定められ、標準スケジュールよりも数ヶ月後ろ倒しになっています。

再生手続のスケジュールをこれ以上遅らせることなく第1回弁済を出来る限り早く実施するためには、再生計画案はシンプルなものにすべきであると考えています。再生計画案が複雑なものになると、関係者の利害調整が必要となり、再生計画案の可決が遅くなることが懸念されます。また、複雑な再生計画案は理解するのが難しく、多くの債権者にとってfriendlyではありません。我々としては、再生計画案を可能な限りシンプルなものとして、再生計画案を早期に可決し、債権者に対して可能な限り最速で弁済することが重要であると考えます。

そして、債権者に対する弁済を確実にするために、再生計画案は、日本における再生手続のプラクティスを踏まえた、履行確実性が高い現実的な内容であるべきと考えます。

 

  1. 株主に対する分配は行わない。

Mt.Goxは、債権者が預託していたBTCを全て返還できない状態にあります。したがって、Mt.Goxの全財産は、債権者に対して分配されるべきものであり、株主に対して分配されるべきでないと考えています。

 

  1. BTC返還請求権に係る債権に対しては、原則として、BTCとその派生物(BCH)により弁済する。

Mt.GoxにBTCを預託していた債権者(BTC債権者)に対しては、原則として、現金ではなく、BTCとBCHで弁済することが適切と考えます。

なぜなら、BTC債権者に対しては、BTC等により弁済することが、最も簡単で効率的であり、銀行手数料などの取引コストについて最小化できるからです(これが正にBTCのメリットです。)。

また、現金で弁済するとなると、大量のBTC等を換金する必要が生じますが、売却はBTC等の価格の下落につながりまし、BTC等の価格の変動は激しいため、売却するタイミングが難しいという問題があります。

そして、BTC等の送付先としては、取引所の口座が望ましいと考えます。この取引所は多くのBTC債権者が口座を持つ取引所、またはBTC債権者が口座を開設することが容易な取引所であるべきです。

また、Mt.GoxにはBTCの換価等によって相当額の現預金が存在するところ、金銭債権者に対する弁済後に残存する現預金については、改めてBTCに換価することなく現金のまま弁済すべきであると考えています。この際、BTC債権者に対する当該弁済金の送金先としては、取引所の口座を指定できることが望ましいと考えています。

 さらに、アルトコインについては、取扱う取引所が限定されているため、BTC債権者に対してアルトコインそのもので弁済すること現実的ではなく、現金に換価して、債権者への配当の原資とすべきと考えます。もっとも、Mt.Goxの管財人が管理する全種類のアルトコインを取り扱う取引所が存在しない上、管財人によるアルトコインの売却は価格の暴落を引き起こす可能性があり、また、アルトコインを移動させる場合にはセキュリティ上の問題もあります。したがって、管財人が、アルトコインについては、価格暴落やセキュリティに配慮した方法により慎重に処分をすべきであると考えています。

 

4. 金銭債権者に対する保護

破産手続であったならば金銭債権者が受けることができた配当額については、これを金銭債権者に弁済することを認めます。具体的には、金銭債権者には100%弁済することを認めることになります(但し、破産手続において認められた範囲に限ります)。これにより、BTC債権者にとってはMt.Goxの配当可能な資産からの分配額が減少することになりますが、調査委員が作成した調査報告書に、民事再生手続きを開始する前提条件として、破産手続における金銭債権者が得られた利益を保護することが求められていることから、このような規定を設けるものです。

なお、金銭債権者に対する現金による弁済についても、送金先として、銀行口座のみならず取引所の口座を指定できることが望ましいと考えています。

 

  1. 債権者に対する第1回弁済は、再生計画認可決定確定後(再生手続開始決定記載のスケジュールどおり進めば2019年5~6月頃)、速やかに行う。

債権者は、Mt.Goxの破たんから、もう4年もの間、弁済を待っています。債権者に対する弁済はなるべく早急になされるべきであることは言うまでもありません。

第1回弁済時に、現在Mt.Goxが保有している約16万6000BTCのビットコイン及び16万8000BCHのビットコイン・キャッシュ(その他の派生物を含む)をはじめとする資産の大部分を債権者に弁済すべきであると考えています。

 

  1. 残余財産が生じる場合に追加配当を行う。財団の費用負担において消失したBTC回復のための調査を行う。

第1回弁済時には、債権の存否が争われている債権があることから、その債権の金額について決着がつくまで、一定の財産をMt.Goxに保留せざるを得ないことも想定されます。そのような場合には、その財産は追加弁済として債権者に弁済すべきと考えます。

逆にいうと、全ての資産・債務が確定するまで弁済を留保するのではなく、まず、Mt.Goxの手元にある財産の大部分を債権者になるべく早く第1回弁済として弁済し、未確定のものは追加弁済とすることで、早期の弁済を実現すべきであると考えます。

また、追加弁済についても、未確定の資産・負債が全て確定してから追加弁済を行うのではなく、未確定の資産・負債を第三者に譲渡して金額を確定するといったような、追加弁済を早期に実行するためのスキームも検討すべきであると考えます。

さらに、消失したBTCの調査・回復については現在も多くの債権者の関心事であり、真相の解明及び財団の増殖による債権者への弁済の極大化を図るため、財団の費用負担において追加調査を行うべきであると考えます。

 

  1. スポンサーの選定は、債権者にとってメリットがあることが明らかな場合を除き、原則として行わない。

Mt.Goxにスポンサーを募らなければならないという意見があるようです。しかし、Mt.Goxの事業は既に停止しており、信用を補完し事業を継続するためにスポンサーが必要であるといった状況ではありません。日本の再生手続においては、確かにスポンサーを選任することが一般的であるにせよ、これは必須ではなく、我々としては、スポンサーがいなくても、債権者の皆様の賛成による可決と裁判所による認可決定により再生計画は成立するものと考えております。また、スポンサーの募集をする場合には、それなりの時間がかかりますし、スポンサー候補者が複数出た場合に委任状勧誘合戦が生じるようなこともあり得ます。そうなると、債権者に対する早期弁済という、我々が最も重視している目的への障害となる可能性もあります。スポンサーの募集を必ずしも否定するものではありませんが、スポンサーの募集は、債権者にとってメリットがあり、早期弁済に支障にならないことが明らかな場合を除き、行うべきでないと考えます。

 

  1. 債権者の取引履歴等の取得が可能になるようなシステム導入等の措置を講じる。

債権者にとっては、再生計画案への賛否等の前提として、自己の取引履歴等へのアクセスが可能になることが不可欠となります。管財人に対しては、取引履歴等の取得が可能になるようなシステム導入等の措置を講じるよう求めていきたいと考えております。

Basic Policy for Preparing a Rehabilitation Plan (as of June 29, 2018)

We are currently considering the basic policy for the rehabilitation plan that  is as stated below.  The rehabilitation plan outline we have prepared is merely a proposal as of this point in time.  We would like to hear your opinions, as creditors, and revise this basic policy to prepare a rehabilitation plan which reflects creditor opinions to the fullest extent.

Your opinions are accepted by making comments on this article, sending e-mails to “mtgoxforcreditors at-mark gmail.com” (please change “at-mark” to @ when you send email), )  or sending letters.  We look forward to hearing your opinions.  Please provide your name and filing number so that we can identify you as a creditor.  You can also use the comment box on the website at the bottom of this page.

 

[Basic Policy for the Rehabilitation Plan]

  1. The rehabilitation plan should be simple and the implementation thereof should have high certainty.
  2. No distribution will be made to shareholders.
  3. Distribution of assets to creditors will be made in kind, meaning for creditor bitcoin (BTC) claims, payment will be made in BTC and its derivatives (including but not limited BCH).
  4. First payment to creditors will be made promptly after the approval and confirmation of the rehabilitation plan (according to the standard schedule, approximately 5 months after the commencement of rehabilitation proceedings).

  5.  The full payment to the monetary creditors will be made.

  1. If there are any residual assets, or new assets are found, additional payment will be made.
  2. No sponsor will be selected in principle, except where it is apparent that such selection is advantageous to creditors.

 

[Concept of the Basic Policy]

  1. The rehabilitation plan should be simple and the implementation thereof should have high certainty.

In order to make the first payment as soon as possible, the rehabilitation plan should be simple.  If the rehabilitation plan is complicated, interest adjustment among interested parties will be necessary, and delay in the approval of the rehabilitation plan will be a concern.  Also, a complicated rehabilitation plan is difficult to understand, and is not friendly to many creditors.  We are of the opinion that it is important to make the rehabilitation plan as simple as possible, approve it at an early timing, and make payment to creditors as soon as possible.

In addition, in order to ensure payment to creditors, we are of the opinion that the rehabilitation plan should have content of implementation which is highly certain and which is realistic, considering rehabilitation proceedings practices in Japan.

 

  1. No distribution will be made to shareholders.

Mt.Gox is not capable of returning all BTC deposited by creditors. Accordingly, we consider that all assets of Mt.Gox should be distributed to creditors and not to shareholders.

 

  1. Payment for bitcoins (BTC) will be made in BTC and its derivatives (BCH, etc.).

We consider it appropriate to make payment to creditors who had been depositing BTC (BTC creditors) with Mt.Gox, in BTC and its derivatives (BCH, etc.), instead of cash.

This is because making payment to BTC creditors in BTC, etc. is the most simple and efficient way and transaction costs such as bank fees can be minimized (this is the very advantage of BTC). Also, if payment is to be made in cash, it will be necessary to exchange a large amount of BTC, etc. for fiat currency, which may result in decline of the price of BTC, etc.  Further, as the price of BTC, etc. fluctuates rapidly, it is difficult to determine when to sell BTC, etc.

 

  1. First payment to creditors will be made promptly after the approval and confirmation of the rehabilitation plan.

Creditors have been waiting for payment to be made for as long as 4 years since Mt.Gox was bankrupted. Needless to say, payment to creditors should be made as soon as possible.

We are of the opinion that most of the assets, including approximately 166,000 BTC and 168,000 of BCH and other derivatives, if any, currently held by Mt.Gox, should be paid to creditors at the time of the first payment.

 

     5.The full payment to the monetary creditors will be made.

In the Examiner’s report, the Examiner considers that the civil rehabilitation of MT.GOX shall commence, assuming that the following measures are taken before the decision to commence the rehabilitation proceedings (in other words, the discontinuation of the bankruptcy proceedings), that ensure the benefits of the bankruptcy creditors (especially those having monetary claims corresponding to bankruptcy claims) who filed proofs of claims in the bankruptcy proceedings of MT.GOX.

To convert from the bankruptcy proceedings to the civil rehabilitation proceedings, we believe that it is the best for us to allow the full payment to the monetary creditors in the civil rehabilitation proceedings.  The total amounts of the monetary claims are much smaller than the amounts of BTC claims, so the full payment to the monetary creditors does not have significant impact on the distribution to BTC creditors.  Therefore, the full payment to the monetary creditors can be implemented in the plan.

 

  1. If there are any residual assets, or new assets are found, additional payment will be made.

At the time of the first payment, existence of some claims may still be disputed; therefore, it is expected that certain assets would have to be reserved at Mt.Gox until the amount of those disputed claims is fixed. In such case, we consider that those assets so reserved should be paid to creditors as additional payment.

Conversely, we think that payment should not be reserved until all of the assets/debts are fixed. Early payment should be realized by paying most of the assets that Mt.Gox has at hand to creditors as the first payment, as soon as possible, and then paying those assets/debts that are yet to be fixed, as additional payment.

Also, with regard to additional payment, we think that a scheme should be considered to realize additional payment at an early timing, under which additional payment should be made by fixing the amounts of the non-fixed assets/debts by transferring them to third parties, instead of waiting for all of such amounts to be fixed.

 

  1. No sponsor will be selected in principle except where it is apparent that such selection is advantageous to creditors.

There may be an opinion that we should find a company that supports financially and commercially Mt.Gox (“sponsor”). However, Mt.Gox has already suspended its business, and it is not in a situation requiring a sponsor to supplement its creditworthiness or to continue its operations.  It is not necessarily a requirement under the rehabilitation law in Japan to appoint a sponsor, although it is common, and we are of the opinion that a rehabilitation plan can be approved by the courts and creditors without a sponsor in this case.  In addition, a certain period of time would be required to find a sponsor, and a proxy fight may occur if there is more than one sponsor candidate.  Such a situation may become an obstacle to the achievement of our purpose which we consider the most important, namely, early payment to creditors.  We do not intend to completely deny finding a sponsor; however, we are of the opinion that a sponsor should not be selected except where it is apparent that such selection is advantageous to creditors and will not be an obstacle to early payment.

再生計画案作成の基本方針(2018年6月29日時点)

 我々が現在検討している再生計画案の基本方針は以下のとおりです。この基本方針は、現時点(2018年6月29日)の案にすぎません。この基本方針について、債権者の皆様のご意見を伺った上で改訂し、できる限り債権者の意向を反映した再生計画案を作成したいと考えております。

 皆様のご意見については、メールアドレス(mtgoxforcreditors アットマーク gmail.com)(アットマークは、@へ変換してください)へのメールの送信、手紙のいずれの方法によっても受け付けております。皆様のご意見をお待ちしております。なお、債権者の方であることを確認するために、氏名や届出番号を記載して頂けると幸いです。本投稿には一番下にコメント欄も設けております。

【再生計画案の基本方針】

  1. 再生計画案はシンプルかつ履行確実性が高いものにする。
  2. 株主に対する分配は行わない。
  3. BTC返還請求権に係る債権に対してはBTCとその派生物(BCHを含むがこれに限らない)を分配することにより弁済する。
  4. 金銭債権者に対する一定の保護措置をとる。
  5. 債権者に対する第1回弁済は、再生計画認可決定確定後(開始決定のスケジュールどおり進めば2019年5~6月頃)、速やかに行う。
  6. 残余財産が生じた場合又は新たに財産が発見された場合に追加弁済を行う。
  7. スポンサーの選定は、債権者にとってメリットがあることが明らかな場合を除き、原則として行わない。

【基本方針の考え方】

1.再生計画案はシンプルかつ履行確実性が高いものにする。

 我々は、裁判所に対し、再生手続における標準スケジュールどおり手続を進行するよう求めておりました。しかし、再生手続開始決定では、再生計画案の提出期限が2019年2月14日と定められ、標準スケジュールよりも数ヶ月後ろ倒しになっています。

 再生手続のスケジュールをこれ以上遅らせることなく第1回弁済を出来る限り早く実施するためには、再生計画案はシンプルなものにすべきであると考えています。再生計画案が複雑なものになると、関係者の利害調整が必要となり、再生計画案の可決が遅くなることが懸念されます。また、複雑な再生計画案は理解するのが難しく、多くの債権者にとってfriendlyではありません。我々としては、再生計画案を可能な限りシンプルなものとして、再生計画案を早期に可決し、債権者に対して可能な限り最速で弁済することが重要であると考えます。

 そして、債権者に対する弁済を確実にするために、再生計画案は、日本における再生手続のプラクティスを踏まえた、履行確実性が高い現実的な内容であるべきと考えます。

 

2.株主に対する分配は行わない。

 Mt.Goxは、債権者が預託していたBTCを全て返還できない状態にあります。したがって、Mt.Goxの全財産は、債権者に対して分配されるべきものであり、株主に対して分配されるべきでないと考えています。

 

3.BTCに対してはBTCとその派生物(BCH)により弁済する。

 Mt.GoxにBTCを預託していた債権者(BTC債権者)に対しては、現金ではなく、BTCとその派生物(BCH等)で弁済することが適切と考えます。

 なぜなら、BTC債権者に対しては、BTC等により弁済することが、最も簡単で効率的であり、銀行手数料などの取引コストについて最小化できるからです(これが正にBTCの良いところです。)。また、現金で弁済するとなると、大量のBTC等を換金する必要が生じますが、売却はBTC等の価格の下落につながりまし、BTC等の価格の変動は激しいため、売却するタイミングが難しいという問題があります。

 もっとも、この点については、管財人が、セキュリティ上の問題から、現金による弁済の方が適切であるとか、送付時にハッキングされないようにするためには現金による弁済をすべきであると考える可能性があります。

 我々としては、BTC等による弁済が望ましいと考えていますが、現金であっても経済的には同価値といえますので(BTC等の価格変動が大きいことが問題を生じさせますが)、現金による弁済が絶対的に受け入れられないものではないとは考えています。

 

4.金銭債権者に対する保護

 破産手続であったならば金銭債権者が受けることができた配当額については、これを金銭債権者に弁済することを認めます。具体的には、金銭債権者には100%弁済することを認めることになります(但し、破産手続において認められた範囲に限ります)。これにより、BTC債権者にとってはMt.Goxの配当可能な資産からの分配額が減少することになりますが、調査委員が作成した調査報告書に、民事再生手続きを開始する前提条件として、破産手続における金銭債権者が得られた利益を保護することが求められていることから、このような規定を設けるものです。

 

5.債権者に対する第1回弁済は、再生計画認可決定確定後(再生手続開始決定記載のスケジュールどおり進めば2019年5~6月頃)、速やかに行う。

 債権者は、Mt.Goxの破たんから、もう4年もの間、弁済を待っています。債権者に対する弁済はなるべく早急になされるべきであることは言うまでもありません。

 第1回弁済時に、現在Mt.Goxが保有している約16万6000BTCのビットコイン及び16万8000BCHのビットコイン・キャッシュ(もしあるのであればその他の派生物)をはじめとする資産の大部分を債権者に弁済すべきであると考えています。

 

6.残余財産が生じる場合に追加配当を行う。

 第1回弁済時には、債権の存否が争われている債権があることから、その債権の金額について決着がつくまで、一定の財産をMt.Goxに保留せざるを得ないことも想定されます。そのような場合には、その財産は追加弁済として債権者に弁済すべきと考えます。

 逆にいうと、全ての資産・債務が確定するまで弁済を留保するのではなく、まず、Mt.Goxの手元にある財産の大部分を債権者になるべく早く第1回弁済として弁済し、未確定のものは追加弁済とすることで、早期の弁済を実現すべきであると考えます。

 また、追加弁済についても、未確定の資産・負債が全て確定してから追加弁済を行うのではなく、未確定の資産・負債を第三者に譲渡して金額を確定するといったような、追加弁済を早期に実行するためのスキームも検討すべきであると考えます。

 

7.スポンサーの選定は、債権者にとってメリットがあることが明らかな場合を除き、原則として行わない。

 Mt.Goxにスポンサーを募らなければならないという意見があるようです。しかし、Mt.Goxの事業は既に停止しており、信用を補完し事業を継続するためにスポンサーが必要であるといった状況ではありません。日本の再生手続においては、確かにスポンサーを選任することが一般的であるにせよ、これは必須ではなく、我々としては、スポンサーがいなくとも債権者の皆様による可決と裁判所による認可決定により再生計画は成立するものと考えております。また、スポンサーの募集をする場合には、それなりの時間がかかりますし、スポンサー候補者が複数出た場合に委任状勧誘合戦が生じるようなこともあり得ます。そうなると、債権者に対する早期弁済という、我々が最も重視している目的への障害となる可能性もあります。スポンサーの募集を必ずしも否定するものではありませんが、スポンサーの募集は、債権者にとってメリットがあり、早期弁済に支障にならないことが明らかな場合を除き、行うべきでないと考えます。

A Rehabilitation Plan

  1. What is a Rehabilitation Plan?

A rehabilitation plan stipulates the amount and manner of payment to be made rehabilitation creditors, as well as the provisions and the like to amend all or part of creditors’ rights. The plan  will be effective if it is approved with the consent of a majority of creditors and finalized following the relevant court’s approval and confirmation.  To approve a rehabilitation plan, (i) 1/2 or more of the total amount represented by voting rights (requirement for the number of voting rights); and (ii) a majority of voting right holders who attended the creditors’ meeting or who voted in writing (requirement for the number of voting right holders), must be fulfilled.

Accordingly, when, how, and the amount creditors will be paid will be determined depending on the content of the rehabilitation plan, and in order to realize the content of the rehabilitation plan, creditors are required to consent to the plan.

  1. Purpose of Preparing a Rehabilitation Plan

In rehabilitation proceedings, a rehabilitation plan that reflects creditors’ opinions should be prepared and implemented. In the present case, however, there are at least 25,000 or more creditors, each of whom may have different opinions; it is therefore not realistic to completely meet the requests of all creditors; thus, the rehabilitation plan must be of the content that meets the greatest common interests of creditors.  That being said, we believe that creditors’ opinions with regard to basic matters are consistent.

As the rehabilitation plan will be primarily prepared by the bankruptcy trustee, we first intend to propose to the bankruptcy trustee a plan that is considered to be desirable for creditors. In order to certainly and promptly realize the rehabilitation plan, it must also be prepared taking into consideration laws and practices concerning rehabilitation proceedings in Japan.

Also, the bankruptcy trustee might prepare a rehabilitation plan the content of which is not acceptable for creditors. In such a case, creditors can submit a rehabilitation plan prepared on their own.  Whether the plan prepared by the bankruptcy trustee, or that prepared by creditors, will be adopted, will be determined by a majority vote of creditors at the creditors’ meeting, after the court’s examination.

The rehabilitation plan will ultimately be determined by a majority voting at the creditors’ meeting, and the right to determine it is left to creditors. We are of the stance to have the rehabilitation plan, which is to be submitted to the creditors’ meeting, reflect creditors’ opinions to the fullest extent, so that their interests will be protected.  Accordingly, creditors will not be bound by the outline of the rehabilitation plan proposed in the “Basic Policy for the Rehabilitation Plan” which will be released by us on this website; the ultimate decision is left to creditors, to be made by a voting at the creditors’ meeting.

Considering practices of rehabilitation proceedings in Japan, we will strive to submit to the creditors’ meeting a rehabilitation plan which incorporates creditor opinions to the fullest extent, and as a part of our activities, we intend to negotiate with the bankruptcy trustee.

再生計画案とは

1.再生計画案とは

 再生計画案とは、再生債権者の皆様への弁済額・弁済方法を定めるとともに再生債権者の権利の全部または一部を変更する条項等を定めるものです。再生計画案が債権者の多数の同意を得て可決され、裁判所の認可決定を受けて確定することで効力が生じます。再生計画案の可決には、①議決権の総額の1/2以上(議決権数要件)、②集会への出席又は書面投票を行った議決権者の過半数(頭数要件)の両方を充たす必要があります。

 したがって、再生計画案の内容如何によって、債権者の皆様がいつ、どうやって、どれほどの弁済が受けられるのかが決まることになりますが、再生計画案の内容を実現するためには債権者の皆様にご賛同いただく必要があります。

 

2.本再生計画案作成の目的

 我々は、再生手続において、債権者の意向を反映した再生計画が作成・遂行されるべきであると考えております。もっとも、本件では、債権者は少なくとも25000人以上にものぼり、債権者の皆様それぞれの考え方は異なりうるため、再生計画案が、債権者全員の要望を100%満たすことは現実的ではなく、債権者の意見の最大公約数的な内容とならざるを得ません。しかし、我々は、基本的な部分については、債権者の意見は一致すると考えています。

 再生計画案は、一義的には、管財人が作成するものであるため、我々としては、まずは、債権者にとって望ましいと考えられる再生計画案について、管財人への提案を行っていく所存です。なお、再生計画案を確実・迅速に実現するためには、日本における再生手続の法律・プラクティスを踏まえた上で作成される必要があります。

 また、管財人が、債権者が受け入れられない内容の再生計画案を作成することも考えられます。その場合には、日本の民事再生法上、債権者が、対抗的に債権者作成の再生計画案を提出することが可能です。その場合、管財人作成の再生計画案と債権者が提出した再生計画案のどちらを採用するかについては、裁判所の審査を経た上で、債権者集会において債権者の多数決によって決められることとなります。

 再生計画案は、最終的には、債権者集会における多数決によって決められるものであり、その決定権は債権者に委ねられています。我々のスタンスは、債権者集会に提出される再生計画案に、できる限り債権者の意向を反映したものが提出されるようにすることで、債権者の利益を守ることを考えています。したがって、我々が本ウェブサイトで公開する「再生計画案の基本方針」で提案する再生計画案の骨子について、債権者の皆様が拘束されるものではなく、最終的判断は、債権者集会の投票という形で債権者の皆様に委ねられています。

 我々としては、日本における再生手続のプラクティスを踏まえた上で、債権者の皆様のご意向をできる限り取りこんだ再生計画案が債権者集会に提出されるように取り組んでいきます。そして、その活動の一環として管財人との交渉も行っていくことを考えています。

 

The expected schedule of the CR proceedings

The expected schedule going forward for the Civil Rehabilitation Proceedings is as follows:
(1) Meeting for reporting the status of property and submission deadline for a report under Article 125 of the Civil Rehabilitation Act:
September 26, 2018

(2) Deadline for Filing proof of rehabilitation claims:
October 22, 2018

(3) Submission deadline for inventory of assets and balance sheets:
October 27, 2018

(4) Submission deadline for statement of approval or disapproval:
January 24, 2019

(5) Period to examine Proofs of rehabilitation claims:
From January 31, 2019, to February 7, 2019

(6) Submission deadline for proposed rehabilitation plan:
February 14, 2019

今後のスケジュール(予定)

Mt.Gox の民事再生手続の進行について、今後の予定スケジュールは以下のとおりです。
① 財産状況報告集会・125条報告書の提出期限  平成30年9月26日
② 再生債権の届出期限              平成30年10月22日
③ 財産評定書の提出期限             平成30年12月27日
④ 認否書の提出期限               平成31年1月24日
⑤ 再生債権の一般調査期間            平成31年1月31日 ~同年2月7日
⑥ 再生計画案の提出期限             平成31年2月14日

Commencement of Civil Rehabilitation Proceedings of Mt.Gox

Today, on June 22, 2018, the Tokyo District Court ordered commencement of civil rehabilitation proceedings regarding Mt. Gox.   Accordingly, enormous assets, which were to be distributed to Mt. Gox’s shareholders under the bankruptcy proceedings, will be returned to creditors of Mt.Gox in civil rehabilitation proceedings.  This is the creditors’ victory.  Please see “https://www.mtgox.com/ ” for the trustee’s website.

However, this victory has not been realized yet.  The victory will come to creditors when Mt. Gox makes payment to creditors and  creditors actually receive such payment.

To that end, a rehabilitation plan to certainly and promptly realize creditors’ rights should be prepared, approved at the creditors’ meeting, and approved by the court.

A rehabilitation plan, which provides creditors rights in the proceedings,  will be primarily prepared by the trustee; therefore, creditors’ opinions will not always be reflected to the rehabilitation plan prepared by the trustee.

We would like to reflect creditors’ opinions to the rehabilitation plan by proposing our opinions or plan to the trustee.  Under Jananese civil rehabilitation act, a creditor is entitled to submit his or her plan if  the court permits.

Therefore, we are now working to prepare for the separate article entitled, “Outline of Our Rehabilitation Plan.”   We would like to hear creditors’ opinions on the outline.  Creditors will send us e-mails to “mtgoxforcreditors at-mark gmail.com” (please change “at-mark” to @ when you send email), or letters.

 

再生手続開始のお知らせ

 本日(2018年6月22日)、Mt.Goxについて東京地方裁判所は再生手続の開始決定を発令しました。このことは、Mt.Goxの破産管財人のウェブサイトにも掲載されています。https://www.mtgox.com/

 これにより、破産手続ではMt.Goxの株主に分配されることになっていた多額の資産が、債権者の皆様に還元されることになります。これは、債権者の皆様の勝利といえます。 

 もっとも、この勝利は、まだ実現しているものではありません。債権者の皆様の勝利は、Mt.Goxからの弁済がなされ手元に届いた時に、本当に訪れることになります。

 そのためには、再生手続において、債権者の皆様の権利を確実かつ迅速に実現するための再生計画案が策定され、これが債権者集会において可決され、裁判所によって認可される必要があります。

 現在、我々が考えている再生計画案の骨子について、近々、「再生計画案の骨子」という記事を掲載する予定ですので、ご覧ください。再生計画案の骨子に対する債権者の皆様のご意見は、「再生計画案の骨子」の記事のコメント欄への記述、メールアドレスへのメールの送信、手紙のいずれの方法によっても受け付ける予定です。もっとも、再生計画案は、一義的には再生手続における管財人が作成するものであり、管財人作成の再生計画案に、債権者の意見がそのまま反映されるものではありません。また、我々が作成した再生計画案は、現時点の案にすぎませんので、債権者の皆様の意見を伺い、できる限り債権者の意向を反映した計画案にしていくことを想定しています。

Submission of a Motion to the Court (2)

We submitted a motion to the Tokyo District Court again on March 28, 2018, urging the court to promptly issue a decision to commence rehabilitation proceedings and convert the bankruptcy proceedings to rehabilitation proceedings.

We have submitted a motion to the court on March 28, 2018 (for details please refer to the “Submission of a Motion to the Court” posted on March 28, 2018 ), but the court have not yet issued a decision to commence rehabilitation proceedings. Therefore, based on the contents of the Examiner’s report, we sent letters to BTC creditors, whom we could reach, confirmed the intention to convert to rehabilitation proceedings, and we reported to the court the results using the motion.

Around 200 creditors (around BTC 105,000) have sent letters so far, which we believe proves that many creditors support our activities.

We are grateful for BTC creditors who sent letters.

Thank you for your continued support.

Nishimura & Asahi

Shin Fukuoka

Yuri Sugano

裁判所に対する上申書の提出(2)

2018年4月13日、当職らは、東京地方裁判所に対し、速やかに破産手続から再生手続に移行するよう改めて上申いたしました。

当職らは、2018年3月28日にも東京地方裁判所に対し上申書を提出しておりますが(詳細は2018年3月28日に投稿した「裁判所に対する上申書の提出」をご覧ください。)、未だに再生手続開始決定がなされておりません。そこで、当職らは、ビットコイン債権者から、再生手続への移行に関する意向を記載したレターを頂き、その結果を上申書に記載し、裁判所にビットコイン債権者の意向を報告いたしました。

現時点で、約200名の債権者(保有BTC数、約105,000BTC)からレターを頂いております。

再生手続への移行について同意を表明してくださったビットコイン債権者の方々には、深く感謝申し上げます。

今後も、当職らは再生手続への移行に向けて邁進する所存ですので、皆様からのご理解・ご協力を賜りたく、何卒宜しくお願い申し上げます。

西村あさひ法律事務所

弁護士 福岡真之介

弁護士 菅野 百合

Submission of a Motion to the Court

We submitted a motion to the Tokyo District Court on March 28, 2018, urging the court to promptly issue a decision to commence rehabilitation proceedings and convert the bankruptcy proceedings to rehabilitation proceedings.

Even though about a month has elapsed since the Examiner’s report was submitted, the court has not yet issued a decision to commence rehabilitation proceedings. We cannot help but say that it is taking too long.  The report states that it is reasonable to make a decision to commence rehabilitation proceedings on the condition that “measures taken to ensure the benefits of the bankruptcy creditors” are satisfactory. However, the bankruptcy trustee has not yet informed the creditors whether these measures will be taken, and the bankruptcy trustee is of the opinion that the court should decide and that the bankruptcy trustee is not in a position to judge.

In order to resolve the situation, we submitted the motion to issue a decision to commence rehabilitation proceedings.

Thank you for your continued support.

 

裁判所に対する上申書の提出

2018年3月28日、当職らは、東京地方裁判所に対し、速やかに再生手続開始決定を出し、破産手続から再生手続へ移行するように強く要望する上申書を提出いたしましたのでご報告します。

調査委員による調査報告書が提出されてから既に1ヶ月程が経過したにもかかわらず、未だに再生手続開始決定が出されないことは、あまりにも時間がかかりすぎているといわざるを得ません。調査報告書においては、再生手続開始決定するのが相当であるとの意見が述べられていますが、かかる意見は「利益を確保する措置」を講じることを前提とするとされています。しかし、未だ、破産管財人は、この措置を取るのか否かについてすら債権者に知らせておらず、また、再生手続開始の判断は裁判所がするものであり、破産管財人が回答できる立場にないとの見解を示しています。

このような状況を打破すべく、当職らは、裁判所に対して、再生手続開始決定を出すように上申書を提出した次第です。

引き続き、皆様からのご理解・ご協力を賜りたく、何卒宜しくお願い申し上げます。

The report of the creditors meeting on March 7, 2018

As we previously informed you, Mt. Gox’s creditors meeting was held on March 7, 2018. Handouts are available on the following Mt. Gox bankruptcy trustee’s website:

https://www.mtgox.com/img/pdf/20180307_report.pdf

 

  1. Report from the bankruptcy trustee

Details are posted on the above website. Especially noteworthy is that the bankruptcy trustee sold approximately 35,000 BTC and 35,000 BCH, and therefore obtained more than 40 billion yen (400 million dollars) from December 2017 through February 2018.

 

  1. Q&A session

Some creditors have said that they hope that these bankruptcy proceedings will be converted to civil rehabilitation proceedings.

A summary of the Q&A session is as follows:

 

Q1.     What is the meaning of the following terms stated in the examination report submitted by the examiner on February 28, 2018?

–   “the bankruptcy creditors (especially those having monetary claims corresponding to bankruptcy claims) who filed proofs of claims in the bankruptcy proceedings of Mt. Gox”;

–   “the benefits already expected to be obtained in terms of the bankruptcy proceedings”; and

–   “measures taken to ensure the benefits of the bankruptcy creditors”.

A1.     It is the examiner that wrote the examination report.  Therefore, we [the bankruptcy trustee] cannot answer regarding its contents.  We will discuss and consider the future direction with the bankruptcy court.

 

Q2.     Have you made a specific plan about the “measures taken to ensure the benefits of the bankruptcy creditors” stated in the examination report?  Do you intend to make any effort for the commencement of civil rehabilitation proceedings as the bankruptcy trustee?

A2.     We will discuss and consider the “measures taken to ensure the benefits of the bankruptcy creditors” with the bankruptcy court.  We understand the examiner’s concerns regarding the issue.  Therefore, we are ready to hear suggestions from creditors.

 

Q3.     When the content of the “measures taken to ensure the benefits of the bankruptcy creditors” has been decided, will we have the opportunity to receive an explanation beforehand as creditors?  Will I have a chance to state my opinion as a major creditor?

A3.     We will notify the creditors of our plan once it is determined.  We will hear the creditors’ opinions, and we would appreciate it if you could send us your written opinion.

 

Q4.     When and how did you sell BTC and BCH?  What was the difference between the sales figures for BTC and BCH?  Have you obtained any information from the U.S. Department of Justice on the disappearance of BTC?

A4.     We sold them at the market price through the cryptocurrency exchange service provider from December 2017 through February 2018.  The difference between the sales figures for BTC and BCH was just the timing of suspending sales; therefore, we did not have any particular intention.  We have not obtained any information from the U.S. Department of Justice.

 

Q5.     Please explain the current situation concerning the bankruptcy claims assessment procedure applied for by CoinLab, Inc.  Do you have any plans to pursue the liability of officers?

A5.     We do not have any specific ideas on settling the case for the time being, but we may consider that depending on the future situation.  We did consider suing Mr. Karpelès, but now it does not seem to be productive because he has gone bankrupt.

 

Q6.     Why don’t you distribute funds to the creditors even though there is enough cash in the bankruptcy estate?

A6      We obtained the cash recently by selling BTC and BCH.  With respect to distribution, there is an issue concerning assessing the amount of BTC creditors’ claims; therefore, it is difficult to determine whether proceeding with the distribution process would be desirable for the creditors.

 

Q7.     I think it is unjust to distribute the remaining assets to the shareholders of Mt. Gox.  Why don’t you proceed with the civil rehabilitation proceedings as Mt. Gox’s bankruptcy trustee?

A7.     We apologize if we have previously provided a misleading explanation, but we do not oppose transferring these bankruptcy proceedings to civil rehabilitation proceedings.  We understand the examiner’s concerns on the issue; however, it is the Tokyo District Court that has to decide whether to commence civil rehabilitation proceedings.

 

Q8.     I think it has taken far too long to proceed with the bankruptcy proceedings.  Is this due to the bankruptcy trustee neglecting its duties?

A8.     We recently obtained more than 40 billion yen (400 million dollars ) by selling BTC and BCH.  With respect to distribution, there is an issue concerning assessing the amount of BTC creditors’ claims; therefore, it is difficult to determine whether proceeding with the distribution process would be desirable for the creditors.

 

Q9.     I have never heard about the sale of BTC and BCH.  Why did you sell them when the market price of BTC crashed?  Why did you sell them in such a hurry?  Is selling BTC and other assets part of the “measures taken to ensure the benefits of the bankruptcy creditors” as pointed out by the examiner?

A9.     From the outset of the bankruptcy proceedings, we informed all relevant parties that we were going to sell BTC and BCH at the appropriate time.  We discussed this with the Tokyo District Court and decided when we should sell them.  Some creditors were of the opinion that we should sell BTC and BCH soon.  We believe that obtaining a lot of funds made it possible for us to take the “measures taken to ensure the benefits of the bankruptcy creditors”.

3月7日開催の債権者集会の内容

先日お知らせしましたとおり、2018年3月7日に、MTGOXの債権者集会が開催されました(当日の配付資料は、下記の破産管財人のホームページで公開されています。)。

https://www.mtgox.com/img/pdf/20180307_report.pdf

1         破産管財人からの報告について

詳細は上記のホームページのとおりですが、特に注目すべき点は、2017年12月から2018年2月にかけて、約35,000BTC及び約35,000BCCの売却をおこない、400億円以上の金銭を確保したとのことです。

2         質疑応答について

複数の債権者より、是非、民事再生手続に移行して欲しいとの発言がありました。

質疑応答の概要は、以下のとおりです。

 

Q1  調査報告書に記載されている「全債権者(とくに金銭債権者)」とは誰を指しているのか、「破産手続においてすでに得られていると見込まれる利益」とは何か、「利益を確保する措置」とは何か。

A1   調査報告書は調査委員が作成しているものであり、内容については、回答できない。今後については、裁判所と協議して、検討する。

 

Q2  調査報告書に記載されている「利益を確保する措置」の具体的なプランは考えているか。破産管財人として民事再生手続の開始に向けて努力する意思はあるか。債権者として考えているプランを提案したい。

A2   「利益を確保する措置」については、裁判所と協議して検討する。調査委員の問題意識は理解した。債権者の提案は聞く準備はある。

 

Q3  「利益を確保する措置」の内容が決まったら、事前に債権者に説明する機会はあるか。大口債権者として意見はいえるか。

A3   方針が決まれば債権者に通知する。債権者の意見は聞くので、書面で送って欲しい。

 

Q4  BTC・BCCの売却時期はいつで、売却手法は何か。BTCとBCCの売却個数の差は何か。BTC消失経緯について米国司法省からの情報はあるか。

A4   2017年12月から2018年2月にかけて、仮想通貨交換業者を通じて、時価で売却した。売却個数の差は、売却をやめたタイミングの問題であり、何らかの意図があるわけではない。米国司法省からの情報は特段得られていない。

 

Q5 コインラボの査定の状況はどうか。役員責任の追及は誰を想定しているのか。

A5   コインラボについて、具体的な和解を検討しているわけではないが、今後の進行により、和解を検討する可能性はある。

役員責任の追及はカルプレスを想定していたが、既に破産しているため、責任追及の必要性はあまりないものと考えている。

 

Q6 十分なキャッシュがあるにもかかわらず、なぜ債権者に配当しないのか。

A6   キャッシュは、BTC等の売却により最近確保できた。配当については、BTC債権者の債権額評価の問題もあり、配当手続を進めることが、BTC債権者にとって望ましいかどうか難しい問題がある。

 

Q7  株主に残余財産が分配されることは正義に反するが、なぜ、破産管財人として民事再生手続を進めることをしないのか。

A7   従来の説明で誤解を与えたのであれば申し訳ない。民事再生手続に移行することに反対しているわけではない。調査委員の問題意識は理解するが、民事再生手続を開始するかどうかは、裁判所の判断である。

 

Q8 破産手続を進めるのが遅いのではないか。破産管財人の怠慢ではないか。

A8   BTC等の売却により、最近になり、400億円以上の金銭を確保した。配当については、BTC債権者の債権額評価の問題もあり、配当手続を進めることが、BTC債権者にとって望ましいかどうか難しい問題がある。

 

Q9  BTC等の売却は初めて聞いた。なぜ、BTCの市場価格が暴落しているタイミングで売却したのか。急いで売却しないといけない理由は何か。BTC等の売却は、調査委員の指摘している、「利益を確保する措置」の一環か。

A9   破産手続の当初より、どこかのタイミングでBTC等の売却を行うと伝えていた。売却時期については、裁判所と協議の上、決定した。債権者の中には、早期にBTC等の売却を行うべきであるとの意見もある。多額の金銭を確保できたことで、債権者の「利益を確保する措置」をとれる可能性が高まったと理解している。

以 上

Creditors Meeting on March 7

The Examiner has submitted The Examiner’s Report as of February 28, 2018, but there are some conditions to fulfilling the CR requirements. Although the specific content of these conditions is not clear, as it is necessary to satisfy these conditions, it will require some more time to reach a decision to commence the CR.

As MTGOX’s creditors meeting is scheduled to be held on March 7, 2018, we will attend the creditors meeting, and confirm the current status of the bankruptcy proceedings.  We plan to inform you, by posting an article reporting on the contents of the meeting.

3月7日開催の債権者集会について

2018年2月28日、調査委員による調査報告書が提出されましたが、調査結果は、本件は、条件付で再生手続開始決定の要件を満たしているとするものでした。その条件の具体的内容については明らかではありませんが、条件を満たす必要があることから、再生手続開始決定がなされるまでには一定の時間がかかると考えられます。

MTGOXの債権者集会は2018年3月7日に開催される予定になっていますので、当職らも債権者集会に出席して、現在の破産手続の状況について把握する所存です。集会の内容については、ご報告する記事をお知らせする予定です。

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